От VG: на фоне гигантов угольные рынки Филиппин и Малайзии выглядят скромнее, но по степени зависимости от внешних поставок им нет равных. Филиппины опираются на единственную крупную точку добычи, а Малайзия практически полностью зависит от морского импорта. Завершаем спецпроект анализом того, как национальные чемпионы этих стран управляют закупками в условиях волатильности цен.
Добыча угля на Филиппинах почти полностью сосредоточена на острове Семирара, а компания Semirara Mining and Power Corporation (SMPC) является основным производителем угля в стране.
Ранее Сертификат экологического соответствия (ECC) для угольного комплекса Semirara ограничивал годовую добычу угля 16,0 млн тонн.
В 2025 году Департамент окружающей среды и природных ресурсов Филиппин (DENR) утвердил пересмотренный ECC, который расширил масштабы проекта, включив в него шахту «Акация», и повысил годовой лимит добычи до 20,0 млн тонн на 2025–2027 годы.
Благодаря улучшению условий добычи на шахте «Нарра» и смягчению производственных ограничений, объём добычи угля SMPC достиг рекордных 19,9 млн тонн в 2025 году, что примерно на 24% больше по сравнению с 16,0 млн тонн в 2024 году.
Основные производители угля
Благодаря улучшению условий добычи на шахте «Нарра» и смягчению производственных ограничений, объём добычи угля SMPC достиг рекордных 19,9 млн тонн в 2025 году, что примерно на 24% больше по сравнению с 16,0 млн тонн в 2024 году.
Основные производители угля
SMPC
SMPC является крупнейшим производителем угля на Филиппинах, её основные горнодобывающие операции расположены на острове Семирара в провинции Антик. Согласно последним данным Департамента энергетики Филиппин (DOE), процитированным в отчёте компании за 2025 год, на долю SMPC приходится примерно 97% от общей добычи угля в стране. По состоянию на конец 2025 года DMCI Holdings владела примерно 56,65% акций SMPC, являясь контролирующим акционером компании. SMPC также управляет угольными электростанциями через Sem-Calaca Power Corporation (SCPC) и Southwest Luzon Power Generation Corporation (SLPGC).
SMPC является крупнейшим производителем угля на Филиппинах, её основные горнодобывающие операции расположены на острове Семирара в провинции Антик. Согласно последним данным Департамента энергетики Филиппин (DOE), процитированным в отчёте компании за 2025 год, на долю SMPC приходится примерно 97% от общей добычи угля в стране. По состоянию на конец 2025 года DMCI Holdings владела примерно 56,65% акций SMPC, являясь контролирующим акционером компании. SMPC также управляет угольными электростанциями через Sem-Calaca Power Corporation (SCPC) и Southwest Luzon Power Generation Corporation (SLPGC).
Это делает её вертикально интегрированной энергетической компанией, сочетающей добычу угля и угольную генерацию.
В 2025 году добыча угля SMPC достигла примерно 19,9 млн тонн, что является рекордным показателем, в то время как консолидированная чистая прибыль группы составила около 13,06 млрд филиппинских песо. Годовой лимит добычи угля SMPC был увеличен с 16 до 20 млн тонн в рамках Сертификата экологического соответствия (ECC), а не только за счёт расширения технической производственной мощности шахты.
В 2025 году эффективный коэффициент вскрыши SMPC составлял примерно 11,4:1. Поскольку компания ведёт крупномасштабные открытые горные работы, на её производственные затраты существенно влияют объёмы удаления вскрышных пород, стоимость дизельного топлива, оплата труда, а также эксплуатация и техническое обслуживание горнодобывающего оборудования. Кроме того, на удельную себестоимость добычи угля влияют амортизация нового горного оборудования и предварительные вскрышные работы на шахте «Нарра».
В 2025 году эффективный коэффициент вскрыши SMPC составлял примерно 11,4:1. Поскольку компания ведёт крупномасштабные открытые горные работы, на её производственные затраты существенно влияют объёмы удаления вскрышных пород, стоимость дизельного топлива, оплата труда, а также эксплуатация и техническое обслуживание горнодобывающего оборудования. Кроме того, на удельную себестоимость добычи угля влияют амортизация нового горного оборудования и предварительные вскрышные работы на шахте «Нарра».
Малайзия: рынок потребления угля, сильно зависящий от импорта
Потребление угля в Малайзии в значительной степени сосредоточено в энергетическом секторе, при этом страна почти полностью зависит от импортного угля. В 2025 году на угольную генерацию приходилось примерно 58,6% выработки электроэнергии в полуостровной Малайзии, что делает крупные угольные электростанции основными потребителями угля. Хотя производители стали также потребляют коксующийся уголь и кокс, их общие объёмы потребления остаются меньше, чем в секторе угольной электрогенерации.
Потребление угля в Малайзии в значительной степени сосредоточено в энергетическом секторе, при этом страна почти полностью зависит от импортного угля. В 2025 году на угольную генерацию приходилось примерно 58,6% выработки электроэнергии в полуостровной Малайзии, что делает крупные угольные электростанции основными потребителями угля. Хотя производители стали также потребляют коксующийся уголь и кокс, их общие объёмы потребления остаются меньше, чем в секторе угольной электрогенерации.
Tenaga Nasional Berhad (TNB)
TNB является основным интегрированным энергетическим предприятием в полуостровной Малайзии. Её основные угольные активы, находящиеся под её контролем или в которых она имеет доли участия, включают электростанцию Султана Азлана Шаха (Манджунг) мощностью около 4,08 ГВт, электростанцию Jimah East мощностью 2,0 ГВт, в которой TNB принадлежит 70%, и энергокомплекс Kapar Energy Ventures (KEV), в котором TNB принадлежит 60%. Закупки и транспортировка угля в основном осуществляются компанией TNB Fuel Services (TNBF).
TNBF поставляет уголь не только на угольные электростанции, контролируемые TNB, но и некоторым независимым производителям электроэнергии (IPP), имеющим соглашения о покупке электроэнергии (PPA) в энергосистеме TNB. Таким образом, объём поставок угля TNBF не следует напрямую интерпретировать как потребление угля на электростанциях, принадлежащих TNB.
В 2025 году TNBF поставила на электростанции около 36,39 млн тонн угля по сравнению с 34,89 млн тонн в 2024 году, что представляет собой рост примерно на 4,3% в годовом исчислении. За тот же период фактическое потребление угля на угольных электростанциях TNB и связанных с ней IPP в полуостровной Малайзии составило примерно 35,9 млн тонн по сравнению с 34,7 млн тонн в 2024 финансовом году. Эти два показателя представляют разные измерения: один относится к углю, поставленному на электростанции, а другой — к углю, фактически потреблённому станциями. Разница в основном отражает изменения в запасах на электростанциях, сроках поставок и методологии статистического учёта. Таким образом, показатель 36,39 млн тонн не следует напрямую приравнивать к потреблению угля на электростанциях, принадлежащих TNB.
TNB является основным интегрированным энергетическим предприятием в полуостровной Малайзии. Её основные угольные активы, находящиеся под её контролем или в которых она имеет доли участия, включают электростанцию Султана Азлана Шаха (Манджунг) мощностью около 4,08 ГВт, электростанцию Jimah East мощностью 2,0 ГВт, в которой TNB принадлежит 70%, и энергокомплекс Kapar Energy Ventures (KEV), в котором TNB принадлежит 60%. Закупки и транспортировка угля в основном осуществляются компанией TNB Fuel Services (TNBF).
TNBF поставляет уголь не только на угольные электростанции, контролируемые TNB, но и некоторым независимым производителям электроэнергии (IPP), имеющим соглашения о покупке электроэнергии (PPA) в энергосистеме TNB. Таким образом, объём поставок угля TNBF не следует напрямую интерпретировать как потребление угля на электростанциях, принадлежащих TNB.
В 2025 году TNBF поставила на электростанции около 36,39 млн тонн угля по сравнению с 34,89 млн тонн в 2024 году, что представляет собой рост примерно на 4,3% в годовом исчислении. За тот же период фактическое потребление угля на угольных электростанциях TNB и связанных с ней IPP в полуостровной Малайзии составило примерно 35,9 млн тонн по сравнению с 34,7 млн тонн в 2024 финансовом году. Эти два показателя представляют разные измерения: один относится к углю, поставленному на электростанции, а другой — к углю, фактически потреблённому станциями. Разница в основном отражает изменения в запасах на электростанциях, сроках поставок и методологии статистического учёта. Таким образом, показатель 36,39 млн тонн не следует напрямую приравнивать к потреблению угля на электростанциях, принадлежащих TNB.
TNBF в основном закупает импортный энергетический уголь.
Угольные электростанции полуостровной Малайзии сильно зависят от зарубежных поставок, при этом Индонезия является крупнейшим источником, а Австралия и другие страны обеспечивают дополнительные поставки.
Что касается потребления угля на станции Манджунг, некоторые вторичные источники утверждают, что электростанция потребляет около 30 000 тонн угля в день, а также приводят годовое потребление угля в размере около 15 млн тонн. Однако, даже предполагая непрерывную работу при потреблении 30 000 тонн в день в течение 365 дней, годовое потребление составило бы лишь около 10,95 млн тонн. Таким образом, цифры «30 000 тонн в день» и «15 млн тонн в год» не могут быть одновременно арифметически корректными.
Затраты на уголь в системе TNB в основном зависят от стоимости доставки импортного угля, обменного курса малайзийского ринггита к доллару США, теплотворной способности и качества угля, стоимости морского фрахта и портовой логистики. Поскольку импортный уголь обычно оценивается в долларах США, обесценивание малайзийского ринггита может увеличить фактические затраты на топливо даже при неизменных международных ценах на уголь. Изменения цен на топливо частично перекладываются на электроэнергетическую систему через Применимую цену на уголь (ACP) и связанные механизмы корректировки топливных затрат. В результате рост международных цен на уголь не приводит просто и немедленно к эквивалентному снижению собственной прибыли TNB.
Malakoff Corporation Berhad
Основные угольные генерирующие активы Malakoff в Джохоре состоят из электростанции Танджунг Бин (TBPP) и электростанции Танджунг Бин Энерджи (TBEPP) общей установленной мощностью около 3,1 ГВт. TBPP имеет установленную мощность 2,1 ГВт, состоящую из трёх угольных энергоблоков по 700 МВт, в то время как TBEPP состоит из одного угольного энергоблока мощностью 1000 МВт. Обе станции эксплуатируются дочерними компаниями Malakoff: Tanjung Bin Power Sdn. Bhd. и Tanjung Bin Energy Sdn. Bhd. соответственно, и представляют собой основные угольные генерирующие активы Malakoff.
В 2025 году энергетический бизнес Malakoff сообщил о потреблении угольной энергии в размере примерно 188,37 млн ГДж по сравнению с 207,03 млн ГДж в 2024 году, что представляет собой снижение примерно на 9% в годовом исчислении.
Топливо для угольных проектов Танджунг Бин в основном поступает через систему поставок импортного энергетического угля полуостровной Малайзии, при этом TNBF играет важную роль в соответствующих закупках угля и организации поставок. Поскольку затраты на угольное топливо могут быть переложены на электроэнергетическую систему через PPA и связанные механизмы переноса топливных затрат, более высокие международные цены на уголь обычно увеличивают затраты на генерацию электроэнергии, но не обязательно приводят к пропорциональному снижению прибыли Malakoff. На прибыльность Malakoff также влияют такие факторы, как доступность электростанции, выработка электроэнергии, техническое обслуживание, условия PPA и операционная эффективность.
Edra Power Holdings (Edra)
Edra Power Holdings была первоначально создана в 2014 году путём консолидации трёх крупных малайзийских групп независимых производителей электроэнергии: Powertek Energy Group, KLPP Group и Jimah Energy Group. В 2016 году она была приобретена Китайской генеральной ядерной энергетической корпорацией (CGN), став независимой генерирующей платформой в составе CGN.
Что касается угольного проекта Jimah, Edra владеет 75% долей в Jimah Energy Ventures Holdings (JEVH), в то время как Tenaga Nasional Berhad (TNB) владеет оставшимися 25%. JEVH, в свою очередь, владеет 100% Jimah Energy Ventures (JEV), которая эксплуатирует электростанцию Jimah. Через эту структуру собственности Edra косвенно владеет эффективной 75% долей в электростанции Jimah, в то время как TNB владеет 25%.
Что касается потребления угля на станции Манджунг, некоторые вторичные источники утверждают, что электростанция потребляет около 30 000 тонн угля в день, а также приводят годовое потребление угля в размере около 15 млн тонн. Однако, даже предполагая непрерывную работу при потреблении 30 000 тонн в день в течение 365 дней, годовое потребление составило бы лишь около 10,95 млн тонн. Таким образом, цифры «30 000 тонн в день» и «15 млн тонн в год» не могут быть одновременно арифметически корректными.
Затраты на уголь в системе TNB в основном зависят от стоимости доставки импортного угля, обменного курса малайзийского ринггита к доллару США, теплотворной способности и качества угля, стоимости морского фрахта и портовой логистики. Поскольку импортный уголь обычно оценивается в долларах США, обесценивание малайзийского ринггита может увеличить фактические затраты на топливо даже при неизменных международных ценах на уголь. Изменения цен на топливо частично перекладываются на электроэнергетическую систему через Применимую цену на уголь (ACP) и связанные механизмы корректировки топливных затрат. В результате рост международных цен на уголь не приводит просто и немедленно к эквивалентному снижению собственной прибыли TNB.
Malakoff Corporation Berhad
Основные угольные генерирующие активы Malakoff в Джохоре состоят из электростанции Танджунг Бин (TBPP) и электростанции Танджунг Бин Энерджи (TBEPP) общей установленной мощностью около 3,1 ГВт. TBPP имеет установленную мощность 2,1 ГВт, состоящую из трёх угольных энергоблоков по 700 МВт, в то время как TBEPP состоит из одного угольного энергоблока мощностью 1000 МВт. Обе станции эксплуатируются дочерними компаниями Malakoff: Tanjung Bin Power Sdn. Bhd. и Tanjung Bin Energy Sdn. Bhd. соответственно, и представляют собой основные угольные генерирующие активы Malakoff.
В 2025 году энергетический бизнес Malakoff сообщил о потреблении угольной энергии в размере примерно 188,37 млн ГДж по сравнению с 207,03 млн ГДж в 2024 году, что представляет собой снижение примерно на 9% в годовом исчислении.
Топливо для угольных проектов Танджунг Бин в основном поступает через систему поставок импортного энергетического угля полуостровной Малайзии, при этом TNBF играет важную роль в соответствующих закупках угля и организации поставок. Поскольку затраты на угольное топливо могут быть переложены на электроэнергетическую систему через PPA и связанные механизмы переноса топливных затрат, более высокие международные цены на уголь обычно увеличивают затраты на генерацию электроэнергии, но не обязательно приводят к пропорциональному снижению прибыли Malakoff. На прибыльность Malakoff также влияют такие факторы, как доступность электростанции, выработка электроэнергии, техническое обслуживание, условия PPA и операционная эффективность.
Edra Power Holdings (Edra)
Edra Power Holdings была первоначально создана в 2014 году путём консолидации трёх крупных малайзийских групп независимых производителей электроэнергии: Powertek Energy Group, KLPP Group и Jimah Energy Group. В 2016 году она была приобретена Китайской генеральной ядерной энергетической корпорацией (CGN), став независимой генерирующей платформой в составе CGN.
Что касается угольного проекта Jimah, Edra владеет 75% долей в Jimah Energy Ventures Holdings (JEVH), в то время как Tenaga Nasional Berhad (TNB) владеет оставшимися 25%. JEVH, в свою очередь, владеет 100% Jimah Energy Ventures (JEV), которая эксплуатирует электростанцию Jimah. Через эту структуру собственности Edra косвенно владеет эффективной 75% долей в электростанции Jimah, в то время как TNB владеет 25%.
Электростанция Jimah расположена в Порт-Диксоне, Негри-Сембилан. Она состоит из двух угольных энергоблоков с докритическими параметрами пара мощностью по 700 МВт, общей установленной мощностью 1,4 ГВт, и является важным источником базовой угольной генерации в полуостровной Малайзии.
Её затраты, связанные с топливом, в основном зависят от коэффициента использования установленной мощности, теплотворной способности и качества угля, цен на импортный уголь и стоимости морского фрахта. Поскольку затраты на уголь подлежат механизмам переноса затрат в рамках соответствующего PPA и механизмов поставки топлива, более высокие международные цены на уголь увеличивают затраты на топливо для энергосистемы, но не обязательно снижают прибыль Edra в той же пропорции.
От кабины локомотива до сталеплавильного цеха, от кабинета логиста до угольного забоя: подпишись на эти каналы и будь в курсе главных отраслевых новостей — Vgudok (о железных дорогах и не только), Vgudok_PRO (о главных деловых новостях транспорта), ПРОметалл (о металлургии и металлах), CoalSlow (о добыче и экспорте угля)
Её затраты, связанные с топливом, в основном зависят от коэффициента использования установленной мощности, теплотворной способности и качества угля, цен на импортный уголь и стоимости морского фрахта. Поскольку затраты на уголь подлежат механизмам переноса затрат в рамках соответствующего PPA и механизмов поставки топлива, более высокие международные цены на уголь увеличивают затраты на топливо для энергосистемы, но не обязательно снижают прибыль Edra в той же пропорции.
От кабины локомотива до сталеплавильного цеха, от кабинета логиста до угольного забоя: подпишись на эти каналы и будь в курсе главных отраслевых новостей — Vgudok (о железных дорогах и не только), Vgudok_PRO (о главных деловых новостях транспорта), ПРОметалл (о металлургии и металлах), CoalSlow (о добыче и экспорте угля)
Иван Афанасьев, ИСТОЧНИК
© All rights reserved